Неколку часа откако Сем Бенкмен-Фрид, ко-основачот на ФТХ и кај многумина познат како кралот на крипто индустријата, беше осуден за измама и перење пари во Њујорк, се огласи еден од неговите водечки поддржувачи од секторот за ризичен капитал.

„Веднаш по колапсот на ФТХ, опширно го разгледавме нашиот процес на длабинска анализа и го оценивме нашиот 18-месечен работен однос со Сем Бенкмен-Фрид“ вели Алфред Лин, партнер во Секуоја Капитал.

Криптоскептиците тврдат дека Лин не бил првиот што се нашол во таква ситуација. Откако биткоинот беше создаден во 2009 година, индустријата беше различно поврзана со недозволено тргување, како што е сега веќе непостоечкиот пазар на „Патот на свилата“ или деловните неуспеси како што е „Падот на планината Гокс“ во 2014 година, кој на својот врв контролираше речиси три четвртини од сите биткоини во оптек, пишува Фајненшал Тајмс.

На врвот на својата моќ, Бенкмен-Фрид се сметаше за најверојатниот пат на индустријата до углед. Заедно со Секуоја, ФТХ се пофали со инвеститори како што се Тајгер Глобал, државната Темасек во Сингапур и пензискиот план за наставници во Онтарио.

Во Вашингтон, Банкмен-Фрид сведочеше пред конгресните комисии, поддржа повеќе законодавни регулативи и стана главен политички донатор. На Бахамите, каде што е седиштето на ФТХ, премиерот Филип Дејвис ја промовираше компанијата како голема аквизиција додека економијата на карипската нација го бара својот следен поттик.

Во исто време, ФТХ обезбеди поддршка од познати личности и потпиша спонзорски договори со бејзбол-лигата, кошаркарската франшиза на Мајами Хит и Меѓународниот совет за крикет. Тој сними реклама за Супер Боул со актерот и продуцент Лери Дејвид.

Но, на 2 ноември, на 12-члената порота во Њујорк и беа потребни помалку од пет часа за да постигнат едногласна согласност дека Банкмен-Фрид е виновен по седум точки од обвинението.

„Сем Бенкмен-Фрид изврши една од најголемите финансиски измами во американската историја. Овој тип на измама, овој тип на корупција е стар колку и времето и немаме трпение за тоа“, рече Демијан Вилијамс, американски обвинител за јужниот округ на Њујорк.

Додека поранешниот крал на криптовалутите размислува за можна долга затворска казна, индустријата за која тој се залагаше може да оди на еден од двата начина: или колективно ќе се прегрупира и ќе се обиде да го врати прифаќањето во светот на мејнстрим финансиите, или ќе се врати на својот долгогодишен имиџ како ниша пазар за шпекуланти, дневни трговци и оние кои жестоко веруваат дека парите треба да останат одвоени од државата.

За Џон Рид Старк, поранешен шеф на Канцеларијата за интернет-бизнис на Комисијата за хартии од вредност (СЕК), судската одлука е „смрт за криптовалутите, веб 3 и блокчејнот“: „Ова е потрошена индустрија. Ако сè исчезне утре, тоа нема да влијае на ниту еден човек на планетата, освен шпекуланти“.

Но, други веруваат дека индустријата може да се опорави од Бенкмен-Фрид и да стане дел од мејнстрим финансиите. „Јавниот имиџ на криптовалутите е на најниско ниво на сите времиња, но индустријата сè уште не пропаднала“, вели Чарлс Стори, шеф на платформата за индекси на крипто фјучерси Пјучур.

Срамниот крај на кариерата на Банкмен-Фрид следи по повеќе од една деценија на непочитување на традиционалните финансиски правила, судири со регулаторите ширум светот и обвинувања дека криптовалутите се користат за финансирање на тероризмот и ширењето на нуклеарното оружје. Во меѓувреме, компјутерската моќ потребна за „минирање“ на крипто средствата како биткоини создава јаглероден отпечаток приближно еквивалентен на земја со големина на Украина.

Стечајот на ФТХ во 2022 година ја затвори кризата на доверба која резултираше со губење на повеќе од половина од вредноста на популарните дигитални средства како што се биткоинот и етериумот. Други некогаш истакнати фирми како Тераформ Лабс и Три Ароус Капиталс исто така пропаднаа.

Како одговор, законодавците и регулаторите во повеќе јурисдикции го засилија својот надзор над секторот на невидени нивоа во текот на 2023 година. Американските регулатори започнаа серија тужби против некои од најголемите крипто компании кои сè уште постојат. Тие вклучуваат Коинбејс на листата на САД – која се соочува со тужба на СЕК откако наводно ги прекршила законите за хартии од вредност – и Бајненс, главниот конкурент на ФТХ и најголемата крипто берза во светот.

Американската комисија за тргување со фјучерси на стоки (ЦФТЦ) го тужеше Бајненс во март, тврдејќи дека незаконски пристапувала до американските клиенти и знаела како да ги олесни потенцијалните нелегални активности.

Три месеци подоцна, СЕК поднесе сопствена жалба против Бајненс, тврдејќи дека ја поделила готовината на клиентите со посебна трговска фирма во сопственост на нејзиниот извршен директор Чангпенг Жао. И Бајненс и Коинбејс ги негираа тврдењата и рекоа дека ќе се борат против тужбите.

По злосторствата на Хамас на 7 октомври, израелските органи за спроведување на законот затворија повеќе од 100 сметки на Бајненс и идентификуваа околу 150 иницијативи за крипто-донирање поврзани со Хамас, што доведе до обновени наводи за врски на индустријата со финансирање терор и обновени повици за сузбивање.

Јеша Јадав, професор на Правниот факултет Вандербилт, го опишува убедувањето на Бенкмен-Фрид како „монументално важен момент“ за целиот крипто сектор: „Поротата да се врати толку решително навистина нагласува колку далеку и колку длабоко е клучниот симбол на индустријата падна. Тешко е да се замисли напаѓач со поголема репутација“.

Оние кои работат во оваа индустрија се загрижени дека нивните изгледи за кариера сега може да бидат оштетени. Еден професионалец, контактиран од Фајненшл тајмс, вели дека е „малку загрижен за тоа како може да се гледа поврзаноста со крипто при вработување во традиционалните индустрии“.

Тој изгуби пари со ФТХ, како и со Војажер, друга крипто компанија која пропадна минатата година: „Искуството ме направи многу поконзервативен“.

Откако ФТХ поднесе барање за стечај во ноември минатата година, влијателни гласови во секторот повикаа на обновен фокус на транспарентноста.

Жао од Бајненс рече дека сите крипто-размени треба да обезбедат доказ за резервите и вети целосна транспарентност во нивните сопствени операции. Неколку дена подоцна, конкурентската берза ОКХ соопшти дека го лансира својот прв доказ за резерви „за да постави нов стандард за транспарентност, управување со ризик и заштита на клиентите“.

Но, според бројките од давателот на индустриски податоци ЦЦДата, само околу една третина од крипто берзите во моментов нудат доказ за резерви или алтернативи, како што се редовно ревидирани финансиски извештаи. Оние берзи кои понудија некаква форма на финансиска транспарентност на своите клиенти сочинуваат околу 81 процент од пазарот, но тоа е пад од 86 проценти во март – и приближно исто ниво како во ноември 2022 година, кога пропадна ФТХ.

Трговците на мало – поединци кои тргуваат за себе – одиграа клучна улога во растот на секторот, но многумина веруваат дека тој сега мора да ја зголеми својата привлечност. „Опстанокот на криптовалутите се потпира на надворешна поддршка и верување од други индустрии. Малопродажбата е на одборот, но сега ни треба институционална поддршка за да ја однесеме индустријата на следното ниво“, вели Стори.

Уште поголеми надежи за институционална поддршка се полагаат на БлекРок, најголемиот менаџер на средства во светот, кој добива одобрение од СЕК за лансирање на фонд за размена на биткоини. Ова ќе им овозможи на инвеститорите да шпекулираат за биткоин во рамките на регулиран финансиски механизам управуван од познато име.

Како што се зголемија шпекулациите дека апликацијата на БлекРок може да биде одобрена, цената на биткоинот се зголеми на 35.000 долари во октомври, враќајќи ги сите загуби што ги акумулираше од почетокот на кризата на пазарот на крипто во мај 2022 година.

Но, ништо не е поставено во камен. СЕК, предводена од претседателот Гери Генслер, досега се спротивставуваше на одобрувањето на таквите поднесоци и можеби никогаш нема да му даде зелено светло на БлекРок – или на кој било друг конкурент – да го донесе биткоинот на масовниот пазар.

И пратениците станаа повнимателни. Во октомври, сенаторката Синтија Лумис и конгресменот Францис Хил го повикаа Министерството за правда да ги разгледа кривичните пријави против Бајненс и Тетер, најголемата трговска берза и најголемиот издавач на стабилни криптовалути.

По нападот на Хамас врз Израел, повеќе од 100 конгресмени од двете големи политички партии во САД потпишаа писмо во кое ја повикуваат администрацијата на Бајден да ги наведе чекорите што ги презема за да ја ублажи употребата на криптовалутите како средство за финансирање тероризам.

На почетокот на 2023 година, ќе биде потребно купување на повеќе од 1.400 биткоини – околу 23 милиони долари во тоа време – за цената на токенот да се помести повеќе од еден процент, според бројките што ги сподели ЦЦДата. Но, до крајот на април, потребни беа само 462 биткоини – тогаш во вредност од околу 13 милиони долари – за да се постигне истото движење на пазарот.

Денешните бројки се подобрени, но тие сè уште не одразуваат широко распространет пазар со моментум на малопродажба и прилив на свежи готовина; сега ќе бидат потребни 752 биткоини, во вредност од околу 26 милиони долари, за да се помести цената.