Guerra in Ucraina: l’economia russa meglio delle previsioni

Vladimir Putin/ Foto: EPA-EFE/RAMIL SITDIKOV/SPUTNIK/CREMLIN POOL CREDITO OBBLIGATORIO

Due anni fa, la Russia è stata colpita dalle dure sanzioni dell’Occidente dopo l’attacco all’Ucraina. Tuttavia, le previsioni sulla rovina economica del paese non si sono avverate.

Sono trascorsi due anni dall’inizio dell’invasione russa dell’Ucraina e su una cosa gli economisti concordano: l’economia russa non è crollata. E questo è esattamente il risultato che molti avevano previsto quando l’UE, gli Stati Uniti e altri paesi hanno imposto sanzioni senza precedenti in seguito all’invasione dell’Ucraina nel febbraio 2022. Ora il dibattito sull’economia russa nelle capitali occidentali si svolge in un tono leggermente più sobrio. Pochi mettono in dubbio la sua resilienza. Esiste disaccordo su quanto siano solide le basi degli attuali indicatori economici del paese. Il Fondo Monetario Internazionale ha recentemente previsto che il PIL della Russia crescerà del 2,6% quest'anno, un forte aumento rispetto alla stima di ottobre. Nel 2023 la crescita è stata superiore al 3%, mentre i proventi del petrolio sono nuovamente in aumento e la disoccupazione è ai minimi storici.

Tuttavia, ci sono ancora dei dubbi. Il Cremlino ha aumentato le spese per la difesa a tal punto che quest’anno il 40% di tutte le spese di bilancio sarà destinato a questo scopo. Si tratta di un’economia di guerra e pericolosamente surriscaldata, secondo la valutazione degli esperti.

C’è una crescente carenza di manodopera e l’inflazione persistente è elevata. Anche le sanzioni continuano a far male, soprattutto perché i leader occidentali cercano nuovi modi per colpire il potere di spesa di Mosca.

Come la Russia è sopravvissuta e ha prosperato

Elina Rybakova, economista del Peterson Institute for International Economics, ha detto alla DW che ci sono tre ragioni principali per cui l’economia russa ha resistito così bene. Il primo è che il sistema finanziario russo era sufficientemente preparato alla prima ondata di sanzioni bancarie e finanziarie che lo hanno colpito nelle prime settimane, dato che era in modalità di risposta alla crisi dal 2014 in seguito agli eventi in Crimea. La seconda ragione è che la Russia ha visto un enorme guadagno nelle vendite di petrolio e gas nel 2022 perché le potenze occidentali sono state troppo lente nel rispondere al contenimento delle esportazioni, anche dopo l’impennata dei prezzi post-invasione.

Il terzo è che i controlli sulle esportazioni non hanno funzionato a sufficienza per impedire alla Russia di utilizzare paesi terzi per procurarsi i beni di cui ha bisogno per il suo complesso militare-industriale. Ma Benjamin Hilgenstock della Kyiv School of Economics afferma che le sanzioni hanno comunque avuto un grande impatto, anche se l’economia russa ha registrato risultati migliori del previsto.

"La conclusione resta che il contesto macroeconomico per la Russia è notevolmente peggiorato e che in gran parte è una conseguenza delle sanzioni occidentali", ha detto a DV.

Hilgenstock sottolinea che i ricavi delle esportazioni russe di petrolio e gas saranno in calo nel 2023 rispetto al 2022, nonché il fatto che la banca centrale russa ha dovuto aumentare i tassi di interesse al 16% a causa dell'inflazione.

Elusione delle sanzioni

Tuttavia, la performance della Russia è in gran parte dovuta anche al modo in cui Mosca ha eluso le sanzioni. La cosa più impressionante è il modo in cui ha eluso i controlli sulle esportazioni per continuare ad acquistare beni occidentali e a vendere petrolio in tutto il mondo, nonostante l’alleanza occidentale abbia imposto un tetto al prezzo del petrolio nel dicembre 2022. L’obiettivo era limitare i servizi di trasporto petrolifero occidentale se il petrolio non fosse stato venduto al di sotto dei 60 dollari al barile. Tuttavia, da quasi un anno, la Russia vende petrolio a prezzi vicini a quelli di mercato.

È principalmente una conseguenza della flotta del cosiddetto navi ombra, che hanno aiutato il petrolio russo a raggiungere i mercati di Cina, India e Pakistan senza essere soggetti a restrizioni.

Gli Stati Uniti hanno sempre più sanzioni su singole navi e aziende che ritengono stiano violando il limite, che secondo Hilgenstock è fondamentale per frenare le entrate delle esportazioni di petrolio russo.

"Tali misure possono effettivamente far uscire le navi ombra dalle flotte per un periodo di tempo significativo", afferma.

In termini di limitazione delle modalità con cui la Russia ha accesso ai componenti occidentali importandoli attraverso paesi terzi, le banche hanno, secondo Hildenstock, un ruolo chiave. Ha sottolineato un ordine esecutivo emesso da Biden lo scorso dicembre che autorizza possibili sanzioni sulle banche straniere se consentono transazioni che aiutano a finanziare la base militare-industriale della Russia. "Le istituzioni finanziarie hanno un ruolo importante da svolgere quando si tratta di applicazione delle norme perché possono vedere alcune transazioni finanziarie che potrebbero essere molto difficili da rintracciare fisicamente", afferma.

I rischi dell’economia militare

Un altro fattore chiave del successo economico della Russia è la spesa per la difesa, che è triplicata dal 2021 a oggi. "Ora l'economia è prevalentemente militare", afferma Elina Rybakova. Ritiene che ciò aumenti il ​​PIL, oltre alle ingenti spese pubbliche che incoraggiano la produzione di grandi quantità di missili, artiglieria e droni.

"Si registrano tante attività, ma nel medio termine non è un'attività produttiva. Questo non va bene per l'economia. Fondamentalmente è uno spreco", conclude.

Chris Weafer, un consulente per gli investimenti che ha lavorato nella radio russa per più di 25 anni, afferma che ci saranno conseguenze negative a lungo termine se la spesa aggiuntiva sarà principalmente su beni "consumabili" piuttosto che su investimenti più profondi nella base industriale del paese.

"Si esauriranno le riserve e, una volta finito il conflitto, ci si ritroverà con un'economia molto danneggiata, con molta confusione su cosa fare", dice Wieffer alla DW, aggiungendo che un'altra chiave Un elemento fondamentale dell’economia di guerra è il modo in cui cambia il mercato del lavoro.

Le assunzioni e il fatto che circa un milione di lavoratori altamente qualificati abbiano lasciato la Russia dal 2022 significano che ora c’è una carenza di manodopera in una serie di settori. La disoccupazione sarà quasi inesistente, ma i salari aumenteranno in modo significativo nel corso del 2023.

"L'aumento del reddito è stato davvero un grande motore dell'inflazione", ha detto alla DW. "Più a lungo non saranno in grado di affrontarlo, più difficile sarà, più costoso e più dannoso sarà per l'economia", conclude Wiefer.

È sostenibile?

Tuttavia, l’economia russa ha già smentito le previsioni di collasso in passato. Wiefer afferma che la vasta base di risorse del paese è costantemente sottovalutata quando vengono imposte le sanzioni, sottolineando la continua importanza del petrolio e del gas russo nei mercati globali, così come delle materie prime come l’uranio, che gli Stati Uniti continuano a procurarsi in enormi quantità. Secondo lui soprattutto l'Unione europea si è occupata troppo di quella che lui chiama "economia politica".

"Diranno che 'l'economia non è crollata nel 2022 o nel 2023, ma crollerà ora a causa delle spese industriali militari e questo distruggerà l'economia.' È solo economia politica, è solo un pio desiderio," dice.

Per Rybakova, il destino dell'Ucraina rimane strettamente legato alla performance economica della Russia. Secondo lei è fondamentale che l’alleanza occidentale faccia di più per limitare ulteriormente la capacità del Cremlino di fare la guerra, anche se le sanzioni non saranno mai sufficienti a fermare l’aggressione russa.

"Con una mano forniamo sostegno finanziario all'Ucraina e con l'altra alla Russia. Compriamo ancora la loro energia, non rispettiamo del tutto i limiti massimi del prezzo del petrolio e dell'embargo, e nemmeno i controlli sulle esportazioni sono pienamente attuati", dice e aggiunge che "è un problema enorme".

Fonte: Deutsche Welle/ Autore: Arthur Sullivan

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