Vista ravvicinata dell'Euro-Skulptur con più grattacieli sullo sfondo nel centro di Francoforte, in Germania. Bandiera dell'Ucraina e sangue sopra

Abbiamo appena pagato un Eurobond, ne abbiamo rincorso un altro

Il professore universitario Marjan Petreski afferma che i tassi di interesse per gli Eurobond dovrebbero essere più favorevoli di quelli che abbiamo avuto nel 2024, il che è un segnale positivo per l’indebitamento tramite Eurobond

Secondo i dati del Ministero delle Finanze, nel terzo trimestre di quest'anno il debito pubblico della Macedonia ammonta a oltre 8,8 miliardi di euro. Rappresenta il 56,9% del prodotto interno lordo. Ma secondo le proiezioni nel 2025 arriverà al 65,2%!

In pratica, il bilancio statale sopravvive costantemente riparando, i prestiti vengono presi per ripagare i vecchi prestiti, ma vengono presi anche importi aggiuntivi per colmare il deficit di bilancio.

L’altro ieri, lo Stato ha rimborsato gli Eurobond presi nel 2018, con un prestito di 500 milioni di euro concesso dalla Banca privata ungherese di esportazione-importazione e, secondo la dichiarazione del ministro delle Finanze Gordana Dimitrievska-Kochoska, nel quadro della Il Forum dell'Europa centrale e orientale a Vienna, in Macedonia, si prepara a emettere un nuovo Eurobond quest'anno.

Il professore universitario Marjan Petreski afferma che i tassi di interesse per gli Eurobond dovrebbero essere più favorevoli di quelli che avevamo nel 2024.

- Al momento le condizioni sui mercati finanziari europei sono contrastanti. Da un lato, la crescita economica prevista nell’Eurozona pari all’1% per il 2025 è modesta e più modesta delle aspettative precedenti. Si noti che i prezzi dell’energia continuano a persistere, anche se le pressioni inflazionistiche complessive si sono allentate. Il sentiment degli investitori è attualmente cauto. D’altro canto, la BCE ha avviato il ciclo di tagli dei tassi di interesse. Si prevede pertanto che l'attuale tasso sulle operazioni di rifinanziamento principali del 3,15% continuerà a diminuire. Le attuali aspettative del mercato prevedono un calo di circa 100 punti base entro la metà di quest’anno. Quindi, parlando in senso stretto dei tassi di interesse, le aspettative sono che la situazione sarà più favorevole durante questo anno 2025, rispetto al precedente, il che è un segnale positivo per l'indebitamento tramite Eurobond - ha detto Petreski a "Sloboden Pechat".

Tuttavia, sottolinea che oltre ai rischi esistenti da lui menzionati, il costo del prestito dipenderà anche da come gli investitori vedono il paese mutuatario, riflesso attraverso indicatori come il rating del credito e la politica fiscale.

Gli eurobond sono già diventati la nostra pratica abituale e gli importi da restituire bussano alla porta ogni anno. Nel 2026 dovrà rimborsare 700 milioni di euro per l'Eurobond 2020, nel 2027 500 milioni di euro per l'Eurobond emesso nel 2023 e 700 milioni di euro con scadenza nel 2028 a seguito dell'Eurobond emesso nel 2021. Oppure nei prossimi 3 anni, basandosi solo sugli Eurobond, bisognerà restituire 1,9 miliardi di euro.

Nel Bilancio per il 2025 abbiamo 1,7 miliardi di euro che dobbiamo prendere in prestito. Il deficit di bilancio è previsto a circa 670 milioni di euro. I debiti esteri da riscuotere ammontano a 801,6 milioni di euro, mentre il rimborso del debito interno dovrebbe ammontare a 274,8 milioni di euro.

Queste tre voci saranno coperte da prestiti nazionali ed esteri e sono già in corso.

Il livello previsto di prestito interno è di 874,8 milioni di euro, che sarà fornito tramite titoli di stato, e anche un altro tipo di prestito interno è un'opzione. In termini di prestiti esteri, il principale attore è il credito bilaterale ungherese, che per il 2025 ammonta a 500 milioni di euro. I nuovi prestiti tramite Eurobond non sono menzionati nel Bilancio per il 2025. Lì c'è scritto:

I prestiti all'estero saranno realizzati attraverso il ritiro dei fondi dalla prima tranche del prestito dell'UE per il sostegno macrofinanziario per un importo di 50 milioni di euro, un prestito bilaterale per un importo di 500 milioni di euro, nonché attraverso il ritiro di fondi provenienti da altre linee di credito di istituti finanziari esteri destinate al finanziamento di singoli progetti e/o deficit di bilancio".

Sul mercato interno nuovo indebitamento per 40 milioni di euro

Nel mercato interno, i titoli di Stato vengono regolarmente emessi per rimborsare il denaro dovuto. Ieri era prevista un'asta di titoli statali a 12 mesi senza clausola di cambio per un importo di 2,5 miliardi di denari (circa 40 milioni di euro). Oggi però sono da riscuotere poco più di 2,3 miliardi di euro, il che significa che un nuovo debito copre quello vecchio, ma si aggiunge anche un po' di nuovo debito.
Con le aste dei titoli di Stato il denaro viene preso in prestito da banche, assicurazioni e fondi pensione.

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