
Απλώς εξοφλήσαμε το ένα ευρωομόλογο, τρέχαμε μετά το άλλο
Ο πανεπιστημιακός Marjan Petreski λέει ότι τα επιτόκια για το ευρωομόλογο αναμένεται να είναι πιο ευνοϊκά από αυτά που είχαμε το 2024, κάτι που αποτελεί θετικό μήνυμα για δανεισμό μέσω ευρωομολόγων
Πάνω από 8,8 δισ. ευρώ είναι το δημόσιο χρέος της ΠΓΔΜ από το τρίτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, σύμφωνα με στοιχεία του υπουργείου Οικονομικών. Είναι το 56,9 τοις εκατό του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος. Αλλά σύμφωνα με προβλέψεις, το 2025 θα φτάσει το 65,2 τοις εκατό!
Συνιστάται
Στην πράξη, ο κρατικός προϋπολογισμός επιβιώνει διαρκώς με μπαλώματα, λαμβάνονται δάνεια για την εξόφληση παλαιών δανείων, αλλά και πρόσθετα ποσά για την κάλυψη του δημοσιονομικού ελλείμματος.
Το κράτος αποπλήρωσε προχθές το ευρωομόλογο που είχε ληφθεί το 2018, με δάνειο 500 εκατ. ευρώ από την Ουγγρική Ιδιωτική Τράπεζα Εξαγωγών-Εισαγωγών και σύμφωνα με δήλωση της υπουργού Οικονομικών Gordana Dimitrievska-Kochoska στο πλαίσιο του Φόρουμ Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης στη Βιέννη της ΠΓΔΜ ετοιμάζεται να εκδώσει νέο ευρωομόλογο φέτος.
Ο πανεπιστημιακός Marjan Petreski λέει ότι τα επιτόκια για το ευρωομόλογο αναμένεται να είναι πιο ευνοϊκά από αυτά που είχαμε το 2024.
- Αυτή τη στιγμή, οι συνθήκες στις ευρωπαϊκές χρηματοπιστωτικές αγορές είναι μικτές. Από τη μία πλευρά, η προβλεπόμενη οικονομική ανάπτυξη στην Ευρωζώνη κατά 1 τοις εκατό για το 2025 είναι μέτρια και πιο μέτρια από τις προηγούμενες προσδοκίες. Σημειώστε ότι εξακολουθεί να υπάρχει κάποια επιμονή στις τιμές της ενέργειας, αν και οι συνολικές πληθωριστικές πιέσεις έχουν αμβλυνθεί. Το επενδυτικό κλίμα είναι προς το παρόν επιφυλακτικό. Από την άλλη, η ΕΚΤ έχει ξεκινήσει τον κύκλο των μειώσεων των επιτοκίων. Έτσι, το τρέχον επιτόκιο πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης 3,15 τοις εκατό αναμένεται να συνεχίσει να μειώνεται. Οι τρέχουσες προσδοκίες της αγοράς είναι ότι θα μειωθεί κατά περίπου 100 μονάδες βάσης μέχρι τα μέσα του τρέχοντος έτους. Άρα, αυστηρά για τα επιτόκια, οι προσδοκίες είναι ότι η κατάσταση θα είναι πιο ευνοϊκή φέτος το 2025 σε σχέση με την προηγούμενη, κάτι που αποτελεί θετικό μήνυμα για δανεισμό μέσω ευρωομολόγων - είπε ο Πετρέσκι στο Sloboden Pechat.
Ωστόσο, τονίζει ότι εκτός από τους υπάρχοντες κινδύνους που ανέφερε, το κόστος δανεισμού θα εξαρτηθεί και από το πώς βλέπουν οι επενδυτές τη δανειζόμενη χώρα, που αντικατοπτρίζεται σε δείκτες όπως η πιστοληπτική ικανότητα και η δημοσιονομική πολιτική.
Τα ευρωομόλογα έχουν γίνει ήδη η συνήθης πρακτική μας και τα προς επιστροφή ποσά χτυπούν την πόρτα κάθε χρόνο. Το 2026 θα πρέπει να αποπληρώσει 700 εκατ. ευρώ για το ευρωομόλογο του 2020, το 2027 500 εκατ. ευρώ για το ευρωομόλογο που εκδόθηκε το 2023 και 700 εκατ. ευρώ ληξιπρόθεσμα το 2028 ως αποτέλεσμα του ευρωομολόγου που εκδόθηκε το 2021. Ή τα επόμενα 3 χρόνια, με βάση μόνο τα ευρωομόλογα, πρέπει να επιστρέψουμε 1,9 δισ. ευρώ.
Στον Προϋπολογισμό του 2025 έχουμε 1,7 δισ. ευρώ, τα οποία πρέπει να δανειστούμε. Το δημοσιονομικό έλλειμμα προβλέπεται περίπου στα 670 εκατ. ευρώ. Οι εξωτερικές οφειλές που οφείλονται προς είσπραξη είναι 801,6 εκατ. ευρώ και η αποπληρωμή του εσωτερικού χρέους θα πρέπει να ανέλθει σε 274,8 εκατ. ευρώ.
Τα τρία αυτά στοιχεία θα καλυφθούν από εγχώριο και εξωτερικό δανεισμό και ήδη βρίσκονται σε εξέλιξη.
Το αναμενόμενο επίπεδο εγχώριου δανεισμού είναι 874,8 εκατ. ευρώ, ο οποίος θα παρασχεθεί μέσω κρατικών τίτλων, ενώ εναλλακτική λύση είναι και άλλο είδος εγχώριου δανείου. Σε ό,τι αφορά τον εξωτερικό δανεισμό, βασικός παίκτης είναι η διμερής ουγγρική πίστωση, η οποία για το 2025 είναι 500 εκατ. ευρώ. Νέος δανεισμός μέσω ευρωομολόγων δεν αναφέρεται στον Προϋπολογισμό του 2025. Εκεί λέει:
Ο δανεισμός στο εξωτερικό θα πραγματοποιηθεί με απόσυρση κεφαλαίων από την πρώτη δόση δανείου από την ΕΕ για μακροοικονομική στήριξη ύψους 50 εκατ. ευρώ, διμερές δάνειο ύψους 500 εκατ. ευρώ, καθώς και με απόσυρση κεφαλαίων από άλλα πιστωτικά κονδύλια ξένων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων που προορίζονται για τη χρηματοδότηση μεμονωμένων έργων ή/και δημοσιονομικού ελλείμματος».
Στην εγχώρια αγορά νέος δανεισμός 40 εκατ. ευρώ
Στην εγχώρια αγορά εκδίδονται τακτικά κρατικοί τίτλοι για την αποπληρωμή των οφειλόμενων χρημάτων. Για χθες είχε προγραμματιστεί δημοπρασία κρατικών γραμματίων διάρκειας 12 μηνών χωρίς συναλλαγματική ρήτρα ύψους 2,5 δισ. δην. (περίπου 40 εκατ. ευρώ). Σήμερα, όμως, οφείλονται για είσπραξη λίγο περισσότερα από 2,3 δισ. ευρώ, κάτι που σημαίνει ότι νέο χρέος καλύπτει το παλιό, αλλά υπάρχει και λίγο νέος δανεισμός.
Με τις δημοπρασίες κρατικών τίτλων δανείζονται χρήματα από τράπεζες, ασφαλιστικές εταιρείες και συνταξιοδοτικά ταμεία.