Οι μετοχές της μεγαλύτερης τράπεζας της Γερμανίας, Deutsche Bank, έχασαν μεγάλο μέρος της αξίας τους σήμερα, καθώς το κόστος ασφάλισης αθέτησης αυξήθηκε κατακόρυφα, καθώς ο γερμανικός δανειστής έγινε στόχος πωλήσεων πανικού λόγω ανησυχιών για τη σταθερότητα του τραπεζικού τομέα της Ευρώπης.

Πολλοί αναλυτές απορρίπτουν γιατί η τράπεζα, η οποία έχει πραγματοποιήσει δέκα συνεχόμενα τρίμηνα κερδών και έχει ισχυρή θέση κεφαλαίου και φερεγγυότητας, έχει γίνει στόχος σε μια αγορά που φαίνεται να βρίσκεται σε κατάσταση αναζήτησης και καταστροφής.

Η έκτακτη διάσωση της Credit Suisse από την UBS, μετά την κατάρρευση της αμερικανικής τράπεζας της Silicon Valley, έχει προκαλέσει ανησυχίες στους επενδυτές, οι οποίες ενισχύθηκαν από την περαιτέρω αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ την Τετάρτη, γράφει "CNBC".

Οι κεντρικές τράπεζες και οι ρυθμιστικές αρχές ήλπιζαν ότι η συμφωνία διάσωσης της Credit Suisse που έγινε με τη μεσολάβηση των ελβετικών αρχών θα βοηθούσε να κατευνάσει τις ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με τη σταθερότητα των ευρωπαϊκών τραπεζών.

Ωστόσο, η κατάρρευση του 167χρονου ελβετικού ιδρύματος και η αλλαγή των κανόνων ιεραρχίας των πιστωτών για να εξαλειφθούν τα 16 δισεκατομμύρια ελβετικά φράγκα της Credit Suisse (17,4 δισεκατομμύρια δολάρια) σε πρόσθετα ομόλογα δεν έχουν πείσει την αγορά ότι η συμφωνία είναι αρκετή για να τους κρατήσει το άγχος. στον κλάδο.

Τα τελευταία χρόνια, η Deutsche Bank έχει υποβληθεί σε αναδιάρθρωση πολλών δισεκατομμυρίων ευρώ προκειμένου να μειώσει το κόστος και να αυξήσει την κερδοφορία. Ο δανειστής σημείωσε ετήσιο καθαρό εισόδημα 5 δισεκατομμυρίων ευρώ (5,4 δισεκατομμύρια δολάρια) το 2022, αυξημένα κατά 159% από έτος σε έτος.

Ο δείκτης CET1 – ένα μέτρο της φερεγγυότητας μιας τράπεζας – ήταν 13,4% στο τέλος του 2022, ενώ ο δείκτης κάλυψης ρευστότητας ήταν 142% και ο καθαρός δείκτης σταθερής χρηματοδότησής της ήταν 119%. Αυτά τα στοιχεία δεν σημαίνουν ότι υπάρχει λόγος ανησυχίας για τη φερεγγυότητα ή τη ρευστότητα της τράπεζας.

Η Γερμανίδα Καγκελάριος Olaf Scholz είπε σε συνέντευξη Τύπου στις Βρυξέλλες την Παρασκευή ότι η Deutsche Bank «έχει αναδιοργανώσει και εκσυγχρονίσει πλήρως το επιχειρηματικό της μοντέλο και είναι μια πολύ κερδοφόρα τράπεζα», προσθέτοντας ότι δεν υπάρχει βάση για εικασίες για το μέλλον της.

Ορισμένες από τις ανησυχίες γύρω από την Deutsche Bank επικεντρώθηκαν στην έκθεσή της στα εμπορικά ακίνητα των ΗΠΑ και στα σημαντικά παράγωγά της.

Ωστόσο, η ερευνητική εταιρεία Autonomous, θυγατρική της AllianceBernstein, απέρριψε την Παρασκευή αυτές τις ανησυχίες ως «γνωστές» και «απλώς όχι πολύ τρομερές», επισημαίνοντας την «ισχυρή θέση κεφαλαίου και ρευστότητας της τράπεζας».

«Η αξιολόγησή μας για την υποαπόδοση της μετοχής οφείλεται απλώς στην άποψή μας ότι υπάρχουν πιο ελκυστικές ιστορίες μετοχών αλλού στον κλάδο (δηλαδή, σχετική αξία)», ανέφεραν σε ένα ερευνητικό σημείωμα, οι αναλυτές στρατηγικής της Autonomous Research Stuart Graham και Leona Lee.

«Δεν έχουμε καμία ανησυχία για τη βιωσιμότητα ή την αξία του ενεργητικού της Deutsche. Ας είμαστε ξεκάθαροι – η Deutsche ΔΕΝ είναι η επόμενη Credit Suisse», λένε.

Σε αντίθεση με τον προβληματικό ελβετικό δανειστή, σημείωσαν ότι η Deutsche Bank είναι «σταθερά κερδοφόρα» και η Autonomous προβλέπει απόδοση της υλικής λογιστικής αξίας 7,1% για το 2023, που θα αυξηθεί στο 8,5% έως το 2025.