Εάν η Ελβετία δεν μπορεί να σώσει τις τράπεζές της, τότε ποιος μπορεί;

Η κρίση της Credit Suisse αντικατοπτρίζεται στην Ευρώπη - Photo EPA, Ennio Leanza

Η Ελβετία, μια χώρα που εκτός από φυσική ομορφιά και καθαριότητα, φημίζεται για την οικονομική σταθερότητα και ασφάλεια. Όμως, με τις τελευταίες εξελίξεις στον τραπεζικό κόσμο, φαίνεται ότι η χώρα δεν είναι πια έτσι. Καθώς η Credit Suisse, η 19η μεγαλύτερη τράπεζα της Ευρώπης, καταρρέει, καθιστώντας το πιο δραματικό τραπεζικό θύμα από την οικονομική κρίση του 2008, υπάρχουν ανησυχίες ότι θα είναι μόνο το πρώτο ντόμινο σε μια αλυσίδα που εκτείνεται σε όλο τον κόσμο, αναφέρουν τα μέσα ενημέρωσης των Βρυξελλών "Πολιτικό".

Την Κυριακή, οι ελβετικές αρχές ανάγκασαν την τράπεζα με έδρα τη Ζυρίχη να διακανονιστεί με την μακροχρόνια εγχώρια ανταγωνιστή της UBS. Ήταν μια ιστορική συμφωνία. Ένα συμβόλαιο ύψους τριών δισεκατομμυρίων ελβετικών φράγκων που –τουλάχιστον για λίγες ώρες– επέτρεψε σε όλους να πάρουν ανάσες.

Ο στόχος ήταν να προστατευθούν οι επενδυτές και οι αποταμιευτές και να σταματήσει μια πλήρης τραπεζική κρίση. Τουλάχιστον προσωρινά, αυτό επιτεύχθηκε. Καθώς οι αγορές ερευνούσαν την υπόθεση της Credit Suisse, ο συναγερμός σήμανε ξανά. Ο τρόπος με τον οποίο η χώρα οργάνωσε τη διάσωση θα μπορούσε να είχε κάνει τα πράγματα χειρότερα.

Μετά την κρίση πριν από μιάμιση δεκαετία, οι ρυθμιστικές αρχές προσπάθησαν να αποτρέψουν τα προβληματικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα από το να μολύνουν το ένα το άλλο με τα προβλήματά τους επιβάλλοντας ζημίες στους κατόχους ομολόγων (αντί για τους αποταμιευτές και τελικά τους φορολογούμενους).

Αλλά ακόμη και εκείνοι που κατείχαν τον πιο επικίνδυνο τύπο ομολόγων είχαν τη διαβεβαίωση ότι δεν θα επηρεάζονταν εφόσον οι μέτοχοι πλήρωναν πρώτοι τον λογαριασμό.

Μπορεί να εξαπλωθεί η κρίση;

Στην περίπτωση της Credit Suisse, οι ελβετικές ρυθμιστικές αρχές ανέτρεψαν αυτόν τον κανονικό τρόπο λειτουργίας, εξαλείφοντας πρώτα τους κατόχους ομολόγων – και αυτό προκάλεσε οικονομικό πανικό σε όλο το σύστημα.

«Οι λίγοι που είχαν δεσμούς με τις ρυθμιστικές αρχές προσπάθησαν να τους εμποδίσουν να κάνουν αυτά τα πράγματα, για αυτόν ακριβώς τον λόγο», είπε στο Politico ένας ειδικός ρευστότητας τραπεζών στο Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, ο οποίος μίλησε υπό τον όρο της ανωνυμίας λόγω της ευαισθησίας της κατάστασης. .

Είναι ένα κλασικό παράδειγμα για το πώς μπορεί να εξαπλωθεί η «μετάδοση» μέσω του συστήματος. Εάν ξαφνικά οι επενδυτές σκεφτούν ότι τα ομόλογά τους είναι πιο επικίνδυνα από πριν, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε ξεπούλημα, πιέζοντας τις τιμές προς τα κάτω και υπονομεύοντας την εμπιστοσύνη σε ολόκληρο το σύστημα.

Εάν η απροσδόκητη μείωση της αξίας των ομολόγων οδηγήσει σε μεγάλη διακύμανση των τιμών, οι τράπεζες θα μπορούσαν να δουν σημαντική αύξηση στο κόστος χρηματοδότησής τους, επιτείνοντας τα προβλήματά τους, προειδοποίησαν αναλυτές της JP Morgan.

Σε μια προσπάθεια να κατευνάσουν τα νεύρα μετά την απόφαση της Ελβετίας, το Ενιαίο Συμβούλιο Εξυγίανσης, η Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών και η εποπτική υπηρεσία της ΕΚΤ εξέδωσαν κοινή δήλωση για να καθησυχάσουν τους επενδυτές και ανέφεραν ότι εάν οι τράπεζες της ΕΕ αποτύχουν, οι μέτοχοι θα είναι οι πρώτοι που θα υποφέρουν.

Η Τράπεζα της Αγγλίας είπε ότι «οι κάτοχοι τέτοιων μέσων θα πρέπει να αναμένουν ότι θα εκτεθούν σε ζημίες λόγω εξυγίανσης ή αφερεγγυότητας με τη σειρά των θέσεων τους σε αυτήν την ιεραρχία». Προέτρεψαν δηλαδή να μην πανικοβληθεί.

Ανοίξτε σοβαρά ερωτήματα

Αλλά η κατάρρευση της Credit Suisse εγείρει επίσης σοβαρά ερωτήματα σχετικά με το εάν το σύστημα είναι τόσο σφιχτό όσο νόμιζε η τραπεζική αστυνομία.

Με όλα τα ρυθμιστικά μέτρα, η τράπεζα ήταν καλά κεφαλαιοποιημένη και είχε πολλά κέρδη. Αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι οι κανόνες που θεσπίστηκαν μετά την κρίση του 2008 δεν είναι τόσο αυστηροί όσο πιστεύουν οι άνθρωποι. Και αν ναι, τότε τα πράγματα είναι πιο σοβαρά.

Αν μπορεί να βρεθεί παρηγοριά οπουδήποτε, είναι στη μοναδική περίπτωση της Credit Suisse. Τα προβλήματά της ξεκίνησαν εδώ και πολύ καιρό και ελάχιστα μοιάζουν με τα προβλήματα που κατέστρεψαν την τράπεζα Silicon Valley Bank (SVB) της Καλιφόρνια πριν από δύο εβδομάδες.

Οι ελβετικές αρχές επιβεβαίωσαν ότι η τράπεζα δεν ήταν εκτεθειμένη σε υψηλότερα επιτόκια όπως ήταν η SVB όταν αποφάσισαν την περασμένη Πέμπτη να στηρίξουν την τράπεζα με δάνειο 50 δισεκατομμυρίων ελβετικών φράγκων. Όταν αυτή η διαβεβαίωση απέτυχε να καταπνίξει τον πανικό σχετικά με την αξία της μετοχής της τράπεζας, οι αγορές στράφηκαν σε ευρύτερα ερωτήματα σχετικά με τη φήμη, την κουλτούρα και την κερδοφορία της τράπεζας.

Αποκορύφωμα της περασμένης εβδομάδας

Τα πράγματα κορυφώθηκαν την περασμένη εβδομάδα όταν η Saudi National Bank, ένας από τους τελευταίους επενδυτές στην Credit Suisse, η οποία ανήκει εν μέρει στο κρατικό επενδυτικό ταμείο της Σαουδικής Αραβίας, έδειξε ότι δεν ήταν διατεθειμένη να βάλει περισσότερα κεφάλαια στην ελβετική τράπεζα.

Οι δυσκολίες της Credit Suisse διευρύνονται ακόμη περισσότερο. Υπό την πίεση να καταστήσει κερδοφόρα την επενδυτική της τράπεζα, καθώς η αυξημένη νομοθεσία έκανε το έργο της πιο δύσκολο, το 2015 προσέλαβε την πρώην ασφαλιστική στέλεχος Tijane Thiam ως διευθύνουσα σύμβουλο για να αλλάξει τα πράγματα.

Ο Thiam έχει ξεκινήσει ένα σαρωτικό πρόγραμμα αναδιάρθρωσης που περικόπτει χιλιάδες θέσεις εργασίας, μειώνει το κόστος και συρρικνώνει το τμήμα επενδυτικής τραπεζικής. Το πρόβλημα προέκυψε καθώς το τμήμα επενδυτικής τραπεζικής πάλευε να συμβαδίσει με τους αντιπάλους του και, χειρότερα, ενεπλάκη σε μια σειρά σκανδάλων ζημιών, συμπεριλαμβανομένης της ζημίας 5,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων που συνδέεται με την κατάρρευση του hedge fund Archegos.

Το σκάνδαλο κατασκοπείας, στο οποίο η τράπεζα παρακολουθούσε τους δικούς της υπαλλήλους, ανάγκασε τον διευθυντή να αποχωρήσει. Το Διοικητικό Συμβούλιο της Credit Suisse προσέγγισε τον Thomas Gottstein για τη θέση του Διευθύνοντος Συμβούλου. Δεσμεύτηκε να συνεχίσει τις προσπάθειες του Τιάμ για την αναδιάρθρωση της τράπεζας, αλλά αναγνώρισε ότι πρέπει να γίνουν περισσότερα για να αντιμετωπιστούν βαθιά ριζωμένα πολιτιστικά ζητήματα.

Το 2021, συγκλονίστηκε από τη συμμετοχή του στην αποτυχημένη οικονομική εταιρεία Greensil Capital. Η τράπεζα αναγκάστηκε για άλλη μια φορά να προβεί σε μεγάλη απομείωση και ο Gottstein έπρεπε να παραιτηθεί.

Η κατάρρευση ήταν μόνο θέμα χρόνου

Ένα νέο σχέδιο αποκαλύφθηκε το 2022 υπό τον τελευταίο διευθύνοντα σύμβουλο της τράπεζας, Ulrich Koerner, το οποίο περιελάμβανε περαιτέρω περικοπές στο τμήμα επενδυτικής τραπεζικής καθώς και ανανεωμένη εστίαση στη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων και σε άλλες βασικές επιχειρήσεις. Η τράπεζα δεσμεύτηκε επίσης να λάβει μέτρα για να αντιμετωπίσει την κουλτούρα της και τις πρακτικές διαχείρισης κινδύνου σε μια προσπάθεια να αποτρέψει μελλοντικά σκάνδαλα.

Ωστόσο, η έναρξη του πολέμου στην Ουκρανία και η επιβολή κυρώσεων έχουν καταπνίξει την ικανότητα της τράπεζας να διαχειρίζεται τα περιουσιακά στοιχεία ορισμένων από τους πλουσιότερους πελάτες της.

Τα σχέδια για απόσχιση του επενδυτικού βραχίονα του ομίλου υπό την ανανεωμένη επωνυμία Credit Suisse First Boston με έδρα τη Νέα Υόρκη έπεσαν σε εμπόδιο τον Φεβρουάριο, όταν έγινε σαφές ότι η τράπεζα θα είχε πρόβλημα να βρει επενδυτές για να χρηματοδοτήσει τη λειτουργία εν μέσω ανησυχιών για την κατάταξη των πιστωτών. περίπτωση αποτυχίας.

Χωρίς άλλα περιθώρια ελιγμών, η κατάρρευση φαινόταν απλώς θέμα χρόνου.

Αγαπητέ αναγνώστη,

Η πρόσβασή μας στο περιεχόμενο ιστού είναι δωρεάν, γιατί πιστεύουμε στην ισότητα στην πληροφόρηση, ανεξάρτητα από το αν κάποιος μπορεί να πληρώσει ή όχι. Ως εκ τούτου, για να συνεχίσουμε το έργο μας, ζητάμε τη στήριξη της αναγνωστικής μας κοινότητας στηρίζοντας οικονομικά τον Ελεύθερο Τύπο. Γίνετε μέλος του Sloboden Pechat για να βοηθήσετε τις εγκαταστάσεις που θα μας επιτρέψουν να παρέχουμε μακροπρόθεσμες και ποιοτικές πληροφορίες και ΜΑΖΙ ας εξασφαλίσουμε μια ελεύθερη και ανεξάρτητη φωνή που θα είναι ΠΑΝΤΑ ΣΤΟ ΠΛΕΥΡΑ ΤΟΥ ΛΑΟΥ.

ΥΠΟΣΤΗΡΙΞΤΕ ΕΝΑΝ ΕΛΕΥΘΕΡΟ ΤΥΠΟ.
ΜΕ ΑΡΧΙΚΟ ΠΟΣΟ 60 ΔΕΝΑΡ

Βίντεο της ημέρας